ROIC超入門 P/Lだけじゃない事業ポートフォリオ改革

松永博樹(著者), 伊藤学(著者)

• 販売会社／発売会社: 日本能率協会マネジメントセンター
• 発売年月日: 2021/12/01
• JAN: 9784820729624

商品レビュー

2025/09/20

ROIC入門に最適な一冊。
売上至上主義から資本効率にトレンドシフトする昨今、上場を目指す中小企業が一皮剥けるチャンス。

◆ROIC=税引後営業利益÷投下資本
=営業利益×（1-税率）÷（有利子負債+株主資本）

◆ROICの特徴
ROEは株主目線に特化
ROAは本業ビジネス効率性が見えづらい
ROICは本業ビジネスの管理を最重視

◆ROIC改善
・投下資本を上回る利益創出
→粗利率を高めるか、販管費率を下げるか
・不要投下資本を減らす

◆導入にあたって
事業P/L,事業B/Sが課題
特に事業B/Sがハードル。
共通資産は事業B/Sに配賦するのが望ましい。
事業部門から管理部門への改善ドライバとなることを目指す。
ROIC経営を導入するとは、事業部への権限委譲もセットで必要。

2025/03/13

これは素晴らしい。なぜROIC経営が注目されてるのか、その社会・経済背景から説明してくれるので腹落ち感が違う。

2024/11/14

ROIC＝税引後営業利益/投下資本
投下資本＝売上債権+棚卸資産+固定資産−仕入債務

総資産では考慮するのに投下資本では考慮しないものは、非事業用資産。一方投下資本では考慮はして総資産では考慮してないものは仕入債務。

非事業用資産の活用促進が重要課題であれば、ROAを管理指標とすることが有効で、仕入先との取引条件のコントロールが重要なビジネスであれば、ROICを管理指標とすることで、できるだけ仕入れ債務を大きくするというインセンティブが働くようになる。

「ROICとWACCの関係」は、「会社の儲けと出資者の期待の関係」と同じ。ROICがWACCを上回っていればら出資者の期待以上に稼いでいるということ（EVAがプラスということ）。
逆に下回っていれば期待はずれ。

ROIC経営を実践する多くの会社では、成長性管理のための売上高、収益性管理のためのEVA、効率性管理のあめのROICの三つの指標を併用して管理している。
EVA（経済付加価値）＝税引後営業利益−投下資本コスト
＝（投下資本×ROIC）−（投下資本×WACC）