図解「ROEって何？」という人のための経営指標の教科書

小宮一慶(著者)

• 販売会社／発売会社: PHP研究所
• 発売年月日: 2017/06/01
• JAN: 9784569836492

商品レビュー

2025/10/23

【決算とは】
・決算とは、一定期間の収入・支出を集計し、どれだけ儲かったか・損したかを示すもの。
・同時に、資産・負債など財産の状態を明らかにする。
・決算期間＝会計期間、その末日を「期末決算日」という。
・上場企業の約7割が3月決算。
・貸借対照表は「時点」の情報、損益計算書・キャッシュフロー計算書は「期間」の情報を示す。

【営業利益と経営者の実力】
・営業利益は、経営者の腕を最も反映する指標。
・経営者の能力は「営業利益」で一発でわかる。

【負債と純資産の違い】
・負債：将来返済が必要なお金。
・純資産：返済する必要のないお金（株主からの出資など）。

【倒産の原因と流動比率】
・会社は「赤字」ではなく「返済不能」で倒産する。
・特に流動負債が返済できなくなると倒産する。
・流動比率＝流動資産 ÷ 流動負債（一般的に120%以上で安全）。
・現金商売（例：マクドナルド）は70%でも十分。
・当座比率＝当座資産 ÷ 流動負債（90%以上が目安）。

【業種による資金繰りの違い】
・医療・介護業界は入金まで時間がかかる（売掛金が多い）ため、資金繰りが厳しい。
・利益が出ていても資金繰りは苦しい業種も多い。

【自己資本比率と安全性】
・自己資本比率＝自己資本 ÷ 資産
・長期的な安全性を表す重要指標。
・製造業：20%以上、商社・卸売業：15%以上が目安。
・10%未満は危険水準。

【自社株買いとROEの関係】
・自社株買い＝市場から自社株を買うこと。
・株価上昇・1株あたり利益増加などの効果がある。
・ただし、純資産が減少するため自己資本比率は低下。
・安全性を犠牲にしてROEを高めるのは健全ではない。
・高ROEよりも健全な財務体質が重要。

【ROEとROAの違い】
・ROE＝株主資本に対する利益率（登記純利益使用）。
・ROA＝資産全体に対する利益率。
・ROEよりROAの方が本質的な経営の健全性を示す。
・負債を使ってROEを上げる（レバレッジ効果）には注意が必要。

【レバレッジとは】
・「てこ」の意味。
・負債（特に有利子負債）を活用して収益を高める仕組み。

【コーポレートガバナンス】
・取締役は株主の代理人。経営を監視・評価する役割。
・不適切な経営判断があれば解任も可能。
・2015年以降、上場企業は独立社外取締役2名以上が義務化。

【貸借対照表の見方】
・左側（資産）は業種ごとに異なるが、右側（負債・純資産）は共通性が高い。
・投資家は「預けたお金に対するリターン」を重視。
・貸借対照表の右側は冷徹に「お金の効率性」を評価している。

【資金調達コスト】
・負債の調達コスト＝金利。
・純資産の調達コスト＝株主の期待利回り（国債利回り＋α）。
・株主資本コストは負債よりも高い。

【財務分析の優先順位】
・最も重視すべきは「安全性の分析」。
・黒字でも資金ショートすれば倒産する。

【売上高の意義】
・売上高＝企業の社会的プレゼンス（存在感）を示す。
・売上を伸ばし、効率的に利益を増やす経営が理想。

【売上原価と棚卸資産】
・売上原価＝売れた分の原価。製造原価とは異なる。
・棚卸資産が多い企業は注意（在庫倒産のリスク）。
・棚卸資産回転月数＝棚卸資産 ÷（1ヶ月あたり売上原価）

【販管費と営業利益率】
・販管費は放っておくと膨張するため管理が重要。
・売上高営業利益率＝営業利益 ÷ 売上高（数字が大きいほど効率的）。

【キャッシュフロー計算書の重要性】
・利益と現金の動きは一致しない。
・「黒字倒産」を防ぐにはキャッシュフロー分析が不可欠。

【営業キャッシュフロー】
・プラスであることが必須（継続性の源泉）。
・キャッシュフローマージン＝営業CF ÷ 売上高
　→7%以上：合格、10%以上：優良。

【投資キャッシュフロー】
・通常はマイナス（未来への投資）。
・プラスの場合は要注意（資産売却などの可能性）。

【財務キャッシュフロー】
・基本はマイナスが健全（返済・配当支払い）。
・借入過多は危険。

【理想的なキャッシュフロー構造】
・営業CFで稼ぎ、投資・財務CFで使う。
・「稼ぐ」と「使う」のバランスが取れていることが重要。

【会社の価値を測る指標】
・①DCF法：将来キャッシュフローの現在価値−有利子負債
・②EBITDA：営業利益＋減価償却費（過去の業績評価に有効）

【会社の存在意義】
・①商品・サービスで社会と顧客を幸せにする
・②働く従業員を幸せにする
・経営指標はこの2つを実現するための“手段”でしかない。

2024/03/03

非常に分かりやすく勉強になる。会計知識の基礎が分かっている人が読むとより理解がし易い。図書館で借りたが思わず購入。

2022/08/15

財務指標の本は多いが、筆者による本が最も頭に入ってくる。具体例が豊富だからと思ったものの、それは他のどの本も同じなのだが。