デューデリジェンスのプロが教える企業分析力養成講座 会社の本質を見抜く9のポイント

山口揚平【著】

• 販売会社／発売会社: 日本実業出版社
• 発売年月日: 2008/10/11
• JAN: 9784534044495

商品レビュー

2024/08/19

結構古い本ではあるが、ケーススタディで読みやすかった。まだ勉強不足だが、任天堂のケースでキャッシュリッチだと結局資本コストが高くなってしまうことが腹落ちし、資本効率についての理解が進んだ。

2021/01/30

会社を分析するとはどういうことなのか知りたくて購入しました。
重要なことは、「なぜ利益率が高いのか？それは今後も継続するのか？」を自らの頭で考えることであり、その原因を突き止めること。
物事を正確に捉えるには、常に「分母は何か？」と問い、相対的に考えること。
ただ単に数字を見るのではなく、この会社に値をつけるという視点から分析する重要性を学んだ。

2019/09/26

スタバが売っているのはコーヒーではなく雰囲気
スタバでMacBookを開くのも、呪文みたいなオーダーの特別感も・・・そうなのかな？

スターバックスを分析の例として紹介されていて、なるほどなと膝カックンをされた気分になりました。
スタバが提供しているのはコーヒーだけではなくて、そのスタイルや価値観。
フランチャイズで展開されているドトールなどと違い、ほとんど直営で展開されているスタバは
建物などの固定資産や保証金、人の確保なども自力でやる必要があるけど、その分本社からの管理が直接できる。

間違いなく、ただ美味しいコーヒーを安く届けようなどとは最初から考えてない。
言ってることとやってることが真っ直ぐにつながっているのがわかります。

企業の価値の源泉を見抜く作業をM&Aの現場では
「デューデリジェンス」（企業精査）と呼び、企業の価値を算定する作業のことを「バリュエーション」（企業価値評価）という。

この本は前者のデューデリジェンスについて書かれた本です。
後者のバリュエーションに興味がある方は、同著の「なぜか日本人が知らなかった新しい株の本」をおすすめします。

P194　おわりに　より引用
我が国の投資の風潮は、株価の上下を予測し、その売買を通じて利ざやを稼ぐことを重視しすぎているのではないだろうか。
コンサートよりもチケットを落札することに主眼が置かれているということだ。
引用終わり

最近はだいぶ聞かなくなったけれど、人気商品を発売日に大量買いして転売する転売ヤーにも似ていると思い出されました。
確かに株式転売ヤーと考えると味気ない感じがして、著者の考えに共感しました。

P195 より引用
「株」の先には「企業」があり、企業の先には「社会」がある。
企業とは、社会に価値を生み出すための組織体であり、投資とはその組織体に参加する行為である。
そして、投資した企業が創造した価値の還元を受け取ることが本来の投資のあり方ではないか。
引用終わり

やっぱり一歩も二歩も引いた視点から繰り出される著者の考えに綺麗に畳まれていく感じは
お金の本なのに読んでいて変な嫌味を感じないのが心地よいです。