グリッドロック経済 多すぎる所有権が市場をつぶす

マイケル・ヘラー(著者), 山形浩生(訳者)

• 販売会社／発売会社: 亜紀書房
• 発売年月日: 2018/09/22
• JAN: 9784750515632

商品レビュー

2025/05/17

「アンチコモンズの悲劇」
https://ikedanobuo.livedoor.biz/archives/51294834.html

2023/05/02

所有権、私有権は産業革命後の資本主義発展の大きな原動力になってきたといえますが、「多すぎる（細切れの）所有権」はむしろ経済発展の足かせになる、ということを力説した本になります。そしてハーディンが提唱した有名な「コモンズの悲劇」の真逆としての「アンチコモンズの悲劇」という用語を作り出したわけです。私有権がない、あるいは少ないときには「コモンズの悲劇」が発生する可能性がありますが（もちろん発生しない場合もあります）、私有権が多すぎる（細切れにされすぎる）と権利者同士が全員同意しない限り、当該資源の有効活用ができずむしろ弊害が起きるというわけです。

この議論を読んで思い出したのは、ファイナンス理論における最適資本構成です。企業のバランス・シートにおいて最適な負債（D）と株主資本（E）の比率は何か、を考えた場合、モジリアニ＝ミラーの第一定理によれば、完全情報下でいかなる不確実性も摩擦もない仮想の世界では「doesn’t matter」、つまりどんな比率だってOK、という結論になるわけですが、現実世界を考えると、「負債比率は低すぎても高すぎてもダメ」というような結論になります。負債の持つ節税効果（プラス）と財務困窮コスト（倒産確率を高めてしまう。マイナス）の両面に着目せよ、という話です。

何が言いたいかというと、孔子のいう「過ぎたるはなお及ばざるが如し」を常に忘れずに、ということかと思いました。とても重要な視点を提供している本だと思います。