アナリストのための財務諸表分析とバリュエーション 原書第5版

S.H.ペンマン(著者), 荒田映子(訳者), 大雄智(訳者), 勝尾裕子(訳者), 木村晃久(訳者)

• 販売会社／発売会社: 有斐閣
• 発売年月日: 2018/04/01
• JAN: 9784641165236

商品レビュー

2022/09/07

https://kinoden.kinokuniya.co.jp/shizuoka_university/bookdetail/p/KP00033972/

2021/04/14

ー　本書を読み進めれば、ファンダメンタル分析には指針となる考え方が数多く存在していることがわかるであろう。長年の分析実務から、次のような基本的な考え方が示される。

1. 株式を買うのではなく、事業を買う。
2. 事業を買うときには、その事業の内容を知らなければならない。
3. 企業価値はビジネスモデルや戦略に依存する。
4. 優良企業は、購入対象としては適切でない場合がある。
5. 価格は支払うものであり、価値は手に入れるものである。
6. 投資のリスクの一部は、株式に対して払いすぎるというリスクである。
7. 情報を無視するなら危険を覚悟すること。
8. わかっていることと推測とを混同してはならない。
9. 価値評価のアンカーは、推測ではなくわかっていることに置くべきである。
10. 成長に対する払いすぎに要注意。
11. 株価の水準を吟味するために価値評価額を計算する際には、その計算過程における株価の利用に要注意。
12. 自分の信念を変えずに耐えること。株価はファンダメンタルズに引き寄せられていくものであるが、いくらか時間がかかるものである。　ー

本書のエッセンスはすごく分かりやすいけれど、内容はかなり難しい。難しいけれど、読みやすく、細かい計算式はスルーしても読み進められる構成。

最初の3章と最後の3章が本質的で分かりやすいのに対して、間の10章は専門的で難解。