ザ・タートル 投資家たちの士官学校

マイケルコベル【著】, 遠坂淳一【監訳】, 秦由紀子【訳】

• 販売会社／発売会社: 日経BP社/日経BP出版センター
• 発売年月日: 2009/02/16
• JAN: 9784822246303

商品レビュー

2021/08/25

トレーディング能力は「生まれ」か「育ち」か。この命題に対してリチャード・デニスとウィリアム・エリックハートが行った壮大な実験（という名の投資ファンド）が「タートル」だ。経済指標やファンダメンタル、定性情報を一切無視し「現在価格」にフォーカスして取引を行うトレンドフォローという手法を行う。同市場内の複数銘柄でポートフォリオを組むのではなく、商品先物や株式、為替など異なる市場でポートフォリオを組みリスクヘッジする点が興味深い。

「生まれ」か「育ち」かの結論は明言されていないが、いずれにせよ起業家気質の人物に感情を排するトレーディング手法を学ばせるのかが勝ち筋のようだ。面白いのがタートル生よりもタートル第二世代のほうがパフォーマンスが優れていることだろう。特にセーラム・エイブラハムは独学でトレンドフォロー手法を習得・実践し抜群のパフォーマンスを残している。

いまやマーケットはAIによるシステムトレード花盛りだが、それらのもととなる基本思想として本書は非常に面白かった。第五章の「ルール」はシンプルで無駄がなく不変的ルールのように見える。いつか実践してみたい。

2020/01/04

素人を億トレに育てた投資学校であり、投資家集団タートル
そのベールを剥がすとともに、解散後のタートルたちを追い、人生成功の秘訣を探っていく。

才能か、学習か、というのがストーリーの軸なのだが、それ自体は中々に怪しい。
タートル達は点でバラバラに見えて、なんらかの才能に秀でた人が多いように見受けられたし、タートル解散後に最も成功したジェリーパーカーも名門大の出身だ。
さらに言えば、タートル第二世代で投資未経験とされたエイブラハムもファンドのページを見るとファイナンスでB.B.Aを取得している。

ただ、トレンドフォローやタートルの教わった投資ルールの詳細が書かれていることも助かり、投資の勉強にはなった。
ホームランを待つまでのリスクを如何に管理し、じわじわと消えていく資金を前に如何に耐え続けるか。

大切なのは、感情に動かされずにルールに従うこと。
そうなると、自動売買が行える今の時代だと、金融というのはさらにややこしく、ぐちゃぐちゃしたものになっていくだろうなぁ、というのはまた別の話

2019/08/12

「トレンドフォロー入門」
ジムクレイマー＝くだらない見世物

トレンドフォローでは価格がどれだけ動くかは予測しない。毎回正しくあろうとしない。
知り得る事柄はすべて価格に織り込まれている。
市場の今の変動幅はどのくらいか、か価格や残高と同じくらい大事。

損失が出たポジションにさらに資金をつぎ込むのはストーブでやけどした子供がもう一度ストーブに手を触れるようなもの。

人間の性質に逆らうこと。90％で失敗し、10％でそれをうわまわる利益を得る。
いったんポジションを持ったら、いくらで入ったかは関係ない。まだ維持するか、手仕舞いするかだけが問題。

システム１とシステム２＝20日プレイクアウトで入り、10ブレイクアウトで出る。前回が利益だったときは入らない。ただし前回が2Nの損失だった場合は、入る。11週プレイクアウト（55日）、20日で出る。
変動幅を元に、取引額を設定する。

リスク管理＝ATRの20移動平均をNとする。相場はNのどれだけ動いたか。
取引は手持ち資金の2％をリスクにさらす＝投入する。これが2Nになるようなポジション量をとる。
2Nで損切する。
ボラティリティが小さければ、取引できる量は増える。

ピラミッティング＝価格が１N上がるたびに、1ユニット追加する。その時点での価格の2N下にストップを入れる。

ポートフォリオのリスク＝同じ動きをするマーケットで同じ方向のリスクを取らない。

リスクを下げる＝れぱれっじを下げる。ドローダウンを抑える。

逆張りといえどもトレンドフォローの要素を入れないと勝てない。
残高が10％減るたびに、取引ユニットを20％小さくする。2％のリスクから1.6％のリスクに下げる。残高が増えたら元に戻す。こうしておけば、資金を失わない。