資本政策立案マニュアル の商品レビュー

石割由紀人【著】

2017/09/21

資本政策立案マニュアル

1、資本政策；株式公開を実現するために、いつ誰にいくらの株式等をどのように持たせるかという計画

2、資本政策立案のための視点

⑴資本政策目的の追及：目的を列挙し、優先順位をつけ、最大公約数的に考える
→会社の資金調達/持ち株比率の維持/従業員へのインセンティブ付与/相続対策

⑵関係者の利害調整；創業者/役員/従業員/取引先/投資家

資本政策：上場を目指す企業が、いつ、だれに、いくらで、どのような方法で株式の移動、増資等をしていくかを立案すること。

・２つの視点
　①資本政策目的追求：目的に優先順位をつけ、最大公約数的に利害を調整していくことが大事。
　　　持株比率の維持と資金調達額とのトレードオフ
　　・資金調達
　　・創業者のシェアの維持
　　・創業者のキャピタルゲイン確保
　　・従業員、役員へのインセンティブ付与
　　・株式公開基準の充足
　　・公開後の株価対策
　　・事業承継対策、相続対策

　②利害関係者の利害調整
　　・創業経営者
　　・役員
　　・従業員
　　・取引先
　　・投資家

・ベンチャーキャピタル：「投資額を少なくとも３倍で回収」や、「投資後３年以内に５倍で回収」
→公開時点の株価の３分の１から５分の１で投資したいという考え

・マザーズ形式基準
　①成長性：高い成長可能性
　②流動性：新株主３００人以上
　③迅速性
　④透明性：会社説明会１年に２回以上の開催
　　→利益基準は設けられていない

・ジャスダック形式基準
　①利益基準：経常利益５億以上
　　→他の新興市場に比べると上場のハードルは高い

2014/04/01

数少ない資本政策系の書籍の中でケースを元に解説されているので、資本政策を初めて考える人にも読みやすいと思います。