バリュー株投資は「勝者のゲーム」！

井手正介【著】

• 販売会社／発売会社: 日本経済新聞出版社
• 発売年月日: 2010/11/18
• JAN: 9784532354527

商品レビュー

2011/03/20

日本の株式市場に対する考え方。バリュー投資の有効性。などなど、私にとっては非常にわかりやすく、納得のいく内容でした。特にリーマンショックなどの金融危機以降の日本株のインデックス投資にたいする疑念が、この本を読んで明確になったことが良かったです。

2011/01/10

「バフェットの銘柄選択術」や「ウォール街のランダム・ウォーカー」など株式投資関連のベストセラーの翻訳も多く手がけてきた井手正介氏の著書。株式市場は効率的であるとするモダン・ポートフォリオ理論(MPT)と対比させながらバリュー株投資の有用性を説いている。「ROE」をやや強調し過ぎているのが気になる(ROEと株式リターンの直接の相関はないという研究もある。でもROIC使うと難しいんだろうな。)が、豊富にデータを用いて日本市場が近年ようやくバリュー株投資が有効な環境になってきたとの見解は説得力がある。

ただバリュー株投資の対象を大型株に限定しているのはどうなんだろう。中小型株にも収益が安定成長していながら割安に放置されている銘柄は多いと思うんだが。ってこれは個人的嗜好の問題だからこの本に突っ込む点ではないか（笑）

2010/12/14

投資の知識があまりないので、非常に時間はかかったが、読み終わってみての感想は、なるほど！！非常にシンプル！
資産(BPS)を利率(ROE)で運用して利益(EPS)がでる。利益の一部を配当に、残りを内部留保し、BPSを増加させ、また運用する。と言う構造がわかった。
つまり、高く安定したROEの企業が、継続的にEPSを上昇させている企業が、割安に評価(低PER)されている企業に投資すれば良いと言う事が分かりました。非常に納得感のある良い本でした。