最強のM&A 異質を取り込み企業の成長を加速させる指針と動作

久野雅志(著者)

• 販売会社／発売会社: 東洋経済新報社
• 発売年月日: 2023/07/12
• JAN: 9784492503454

商品レビュー

2025/05/06

エッセンスはいいのだが、このクオリティでよく出版したなという印象。

編著者自らが執筆した章は読みやすい。想定読者として買い手たる事業会社で働く人に向けて書かれており、アドバイスしている体で一貫している。
（少し読点の使用が多すぎる気はしたが、実務書ということで目を瞑ることのできるレベル。）

問題は中盤である。
「アドバイザーはこう振る舞うべき。例えばこの局面では買い手と密なコミュニケーションが必要」などと明らかに想定読者が変わっている。おそらく社内の新人向け資料をそのままコピペしたのだろう。
また、特定の章では「〜〜は選択肢である。」という語尾の多用が気になる。おそらく執筆者の口癖なのだろうが、カーニーが無料で発行するレポートならまだしも、有料の本でこんなことやるのか。

自分はアドバイザーから“買い手”に身を転じ、そこでM&A未経験の事業部の人に読んでほしいものを探すという視点で本を読んでいたのだが、上記懸念から全面的に推薦しようとはならない。また、なんなら最終成果物のクオリティコントロールが出来ないという疑いから、有事に声をかけるべきかどうかについても本書は私に強力な印象を残したのである。

2023/11/25

BDDの目的/作法が分かりやすく説明されており、実務の中で都度参照したい1冊。BDDの進め方/スケジュール感などは実務で十分体感できるため、市場/競合を捉える軸など、切り口に迷った際に参照、ヒントを貰う位置づけ

印象に残った個所は以下
・「ビジネスDDとは、「限られた時間の中で、専門性に基づき対象会社のビジネスのポイントを見極め、将来の事業計画に落とし込む一連の活動であり、それによって将来にわたって対象会社がどの程度事業から収益を上げるのか定量化し、買収の意思決定を支援するもの」である」（p.49）※必然的に専門性に基づいた絞り込み/軽重が必要
・「「儲け」の構造の解明に必要な戦略/財務/業務の分析観点」（p.116）※図表のため、適宜参照。要するに現在のポジションを築いている背景（KBF）⇒KBFを実現するオペレーショナルエクセレンス（KSFやケイパなどの言葉）⇒結果としての財務指標、という構造と認識
・「オペレーションモデルの構造について買い手の目線で見れば、投資実行後にEBITDAを最大化するためにどのような取り組みを行うべきかを明らかにしてくれるオペレーションモデルが良いといえる」（p.152）※因数分解を正しく行えばOKなだけでなく、どこが可変の変数か、そしてその感度はどの程度か、という点をおさえられるモデルが必要

2023/09/30

ー　大げさな名前のプロジェクトは炎上する?
トランザクションにおいては、ディール自体にコードネームを付けて、各関係者がプロジェクトをコードネームで呼ぶのが通例である。コードネームは様々であるが、例えば、PJ rainbowであったり、PJ SKYなどといったようなものである。

そのコードネームに関して、ある種のジンクスのようなものが存在している。それは、コードネームが大げさなPJほど、結果的に上手くいかず、大変なプロジェクトになるというものである。実際のプロジェクトとは関係ないが、例えば、PJ Justiceといったものや、PJ Infinity、PJ Phoenixといったような壮大な概念がつけられているものが該当する。一方で、PJ FlowerやPJ Pineappleなど身近な名前はその対極である。

当然、因果関係は全くないが、なぜか経験則から多くのコンサルタントはそのような法則を感じており、PJが開始する前に、FAやクライアントからコードネームを共有されたときに、大げさなコードネームだと身構えるものである。　ー

本論とは関係のない余談だが、この部分が一番共感できた。
なんでだろう。大きなプロジェクトほど意気込みが大きいから、名前も壮大になりがちなのかな…。
まぁ、通常、会社の命運を賭けてやるからな。

あと、あんまりしょぼいプロジェクト名だと相手にも失礼だしな…。