ファクター投資入門 ウィザードブックシリーズ

アンドリュー・L・バーキン(著者), ラリー・E・スウェドロー(著者)

• 販売会社／発売会社: パンローリング
• 発売年月日: 2018/11/18
• JAN: 9784775972380

商品レビュー

2022/01/01

〇ファクターとは
・収益の源泉となるプレミアムを持つリスク因子のこと
・「バリュー」とか「モメンタム」などのこと
・それらに着目して投資するのがファクター投資
・ファクターには数百種類がある

〇有効になるファクターには限りがある
モメンタム（直近1ヶ月を除く過去1年のリターン。バリューと負の相関）
市場ベータ（市場全般と連動する度合い）
バリュー（簿価時価比率が低い。割安株）
サイズ（時価総額が低い。小型株）
収益性
クオリティ（収益性。売上総利益率。バリュー・サイズと負の相関）
ターム（債権のデュレーション。インフレリスクのプレミアム）
キャリー（通貨金利差。コモディティ。他のファクターと相関が低い）

モメンタム（9.6%）・市場ベータ（8.3%）・バリュー（4.8%）の順でプレミアムが大きい

2021/05/09

さすが投資アドバイスを提供する調査部長なだけあって、膨大な論文の結果から各ファクターが有効であるかを分析しています。
付録で配当や低ボラティリティ、デフォルトなども分析されていて興味深かったですね。
配当や低ボラティリティの調査結果が付録扱いなので、本編並みに付録が長くなっています。
文章の中に結果が盛り込まれ過ぎてる感があるのがネックとは考えますが、ファクターを定量的に扱っていて且つ学術的な研究に基づいていてよくまとめてるなと思いました。