金利を読む 日経文庫

滝田洋一(著者)

• 販売会社／発売会社: 日本経済新聞出版社
• 発売年月日: 2014/04/17
• JAN: 9784532113056

商品レビュー

2020/01/09

日銀政策による金利の変化とその意味を歴史を踏まえ非常にわかりやすく追っている。もう少しテクニカルな部分を期待したので星３つ。

2015/01/30

金利と金融政策の関係について。とりあえず、日経新聞が読みやすくなったような気はする。異次元緩和に「出口」があるのか若干不安になる。

2014/09/29

日米欧ゼロ金利揃い踏み　「永遠の０」
政府以外におカネの借り手が見当たらない。

バブル崩壊後の急性危機段階、バランスシート調整の重圧、不況の慢性化
米欧も日本の轍を踏んだ＝バランスシート調整

貸出金利は２階建て＝リスクフリーレートとリスクプレミアム、翌日物金利と長期金利

名目金利と実質金利
実質金利のほうが低いという９０年頃までの常識が違ってきた

BOJウォッチャー

短期金融市場はおカネの卸売市場
大根は卸売価格が等しいから小売価格がどこでも同じようなものに成る。金利も同じ。短期金融市場が卸売市場。翌日もの金利がアルキメデスの点のようなもの

速水総裁時代の量的緩和は、ゼロ金利政策と事実上同じ意味。

低金利で家計から企業へ所得移転した。しかし、企業につとめているため、企業、特に多数の中小企業が潰れるのを減らし、アメリカのような大不況を逃れた。

４つの２，政策。
日銀券ルールを取り外す。
成長通貨オペ＝成長資金の供給を目的、を日銀券残高以内にするもの。＝負債の範囲内で資産を持つ
資産買い入れ基金＝金融緩和を目的＝景気に応じて残高を増減。＝短めの国債を買入れ

マイナス金利の例＝スタンプ紙幣で価値を減価させる

金融緩和＝円安政策＝輸出の促進
今は口先介入も批判を浴びる。直接為替を語ることは掟破り

住宅ローンの熾烈な金利引き下げ競争
短期の固定型は変動よりも金利が低い。顧客の囲い込みの意味。
長短金利のスワップ市場

住宅金融支援機構　長期金利の上昇で固定型が増え、低下で変動型が増える
財務省は、低金利の時に長期債の発行を増やす

デフレ不況　企業の投資抑制　金余り　低金利、の順。

日本版金融抑圧のような状況。
金融抑圧＝開発経済学　新興国の産業育成のための政策。
中央銀行が国債を購入し長期の名目金利を下げて実質金利をゼロまたはマイナスにする、と同時に国の利払負担を軽減する
１３年時点で実質金利はアメリカ０、イギリス－１％程度。

出口戦略の難しさ＝他人の視線が悩ましい
サルトルの戯曲「出口なし」死んで地獄に行き窓のない一室に閉じ込められた３人の様子。