M&A最強の選択

服部暢達(著者)

• 販売会社／発売会社: 日経BP社/日経BP出版センター
• 発売年月日: 2005/12/26
• JAN: 9784822244897

商品レビュー

2011/06/02

ライブドア対ニッポン放送事件、JFE経営統合など、事例は豊富。

M&Aに関心のある一般の方や研究者（の卵）、中小規模の上場企業社長さん向けか（？）。

2009/02/25

担当：Hirakawa
対象レベル：中級
内容：
第1章 世界と日本のM&A動向
第2章 企業価値評価の最前線
第3章 ライブドア対ニッポン放送事件
第4章 敵対的買収防衛策
第5章 デット・エクイティ・スワップと産業再生
第6章 株主価値を破壊するM&A
第7章 株主価値を創造したM&A
第8章 新会社法とM&A

本のタイトルは胡散臭いが、内容に関してはすばらしいの一言。

以前も服部氏の著書に対してレビューを行ったが、服部氏はかつてGSにてM&Aアドバイザーに携わり、現在大学院にてM&Aの研究・評論活動を行なっている。

「実践M&Aマネジメント」は教科書と言って良いほど、M&Aアドバイザーに必要とされる項目を網羅的にカバーしたものだったが、本書はそれと異なり、ライブドア事件、敵対的買収防衛策、DESと産業再生等いくつかトピックを選んで、理論的分析をくわえている。

M&A案件や、新会社法を含む現在の法制度に対するかなり高度な批評が展開されており、M&Aアドバイザーとは本来このレベルまでの助言ができなければ価値はないのではないかと思った。

元実務家の研究者ゆえ鋭い指摘が満載で楽しめるが、彼の「毒舌」（例えば、ライブドア・ニッポン放送事件の高裁判決を「無知蒙昧」、日本を代表する弁護士によるニレコのピルを「欠陥商品」、楽天や村上ファンドを「金の亡者は日本の経済や経営者を語る資格はない」と評している）も興味深い。

取り上げられている実例は、ライブドアとニッポン放送・フジテレビの攻防、UFJ・三菱東京と三井住友の攻防、カネボウとダイエーの再生、リップルウッドによる日本テレコム買収、三菱自動車再生におけるB種優先株発行、ニレコの新株予約権に対する差止請求、スティール・パートナーズによるユシロ化学・ソトーへのTOB、川崎製鉄とNKKの合併（JFEの誕生）など興味深いものも多い。

世の中で騒がれているＭ＆Ａや経済の動きは、資本市場の特性と会社法や証券取引法、税法の理屈に照らし合わせてじっくり考えてみると、マスコミがはやし立てている内容とはずいぶん違った本質が透けて見えると痛感させられた一冊である。