敗者のゲーム 新版 なぜ資産運用に勝てないのか

チャールズ・D.エリス(訳者), 鹿毛雄二(訳者)

• 販売会社／発売会社: 日本経済新聞社
• 発売年月日: 2003/12/03
• JAN: 9784532350680

商品レビュー

2025/09/21

個人投資家向けの投資に関する書籍です。読むには少々難しいですが、要旨はしっかり伝わるので、良い本だと思います。

2025/08/19

●自分の運用基本方針を決めて、それに従うのが大事。中長期には平均へ回帰する。値下がりした時がチャンス。というのが、この本の要点か。

2022/08/25

「敗者のゲーム」の最新版は、2022年に発行された原著第8版だが、本書は2003年に発行された原著第4版である。

投資は、敗者のミスによって勝負が決まる「敗者のゲーム」である。投資でミスをしない方法は、コストの低いインデックスファンドを長期保有し続けることだけである。

つまり、短期的な利益を追い求めたり、欲を出さないことが大切である。マーケットは短期的には大きく変動するが、長期的な変動は穏やかである。短期的なマーケットの変動に惑わされず、投資家にとって最大の武器である時間を十二分に活用しなければならない。

本書は、このことの重要性を過去のデータを用いて説明している。機関投資家に向けての発言も多く、個人投資家にとっては該当しない部分も多い。その為、全体として決して読みやすい本とは言えないが、個人投資家に該当する箇所だけでも、読む価値は十分にある。

私も約20年投資をしているが、相場によっては短期的に利益を出せるのではないかと思う局面が時々ある。しかし、長い目で見れば、短期売買は得ではないことは理論上明らかである。本書を何度も繰り返し読めば、短期的に市場に勝とうとは思わなくなるに違いない。ミスター・マーケットに惑わされて売買したくなったら、その都度読み返したい本である。