グリーンスパン アメリカ経済ブームとFRB議長

ボブ・ウッドワード(著者), 山岡洋一(訳者), 高遠裕子(訳者)

• 販売会社／発売会社: 日本経済新聞社/
• 発売年月日: 2001/05/14
• JAN: 9784532163877

商品レビュー

2024/03/27

1987-2006年の連邦準備制度理事会（FRB）議長を務めたグリーンスパン。 ブラックマンデー、メキシコ通貨危機、アジア通貨危機、アメリカ同時多発テロ事件後の経済危機を克服し、アメリカ史上最長の景気拡大をもたらしたとされるが、2008年の世界金融危機はグリーンスパンの政策も一因だったと言われる。つまり、バブルの発生・膨張を見過ごした「主犯」の一人として批判を浴びた上、議会の公聴会で「私は過ちを犯した」と述べる羽目になったという。

インフレの今、このグリーンスパンから学ぶ事があるはずだと手に取った。適切さ。インフレが高まる場合、中央銀行は金利を引き上げて経済を冷やす必要があるが、過度な金利引き上げは景気を悪化させる可能性があります。インフレ対策と経済成長のバランスについて。市場期待の管理。グリーンスパンは市場の期待を重視した。中央銀行の政策発表やコミュニケーションは、市場参加者の予測に影響を与えるが、透明性を保ちつつ、市場の期待を適切に管理する方法には学びがある。金融安定性への配慮。グリーンスパンは金融システムの安定性を重視。現在のインフレ対策においても、金融市場の安定性を考慮しながら政策を運営することが重要。

本著は同氏の人となりと各政策への対応、腐心した事柄について述べられる。以下はネット記事の引用(本書より分かりやすい表現だったので)。物価上昇を抑えながら経済成長を下支えしたとして「マエストロ」と称されるが、内実はそう華麗なものではなかった。「60階から飛び降りる心境」例えば90年代半ば、過熱気味の景気を抑え込むため、FRBは果敢に利上げを行い、目指したのは「軟着陸」だったが、その最終局面では「60階のビルから飛び降りて、両足で無事着地できるかどうか試してみよう」という心境だったとのこと。「我々は濃霧のなか、手さぐり状態で進んでいた」と。言い換えるなら、マーケットは中央銀行総裁でさえ頭を抱えるほど、しばしば予測不能な動きをするのだと・・。

こうした片りんを感じられるのが本著。少し古いが。

2017/01/24

２００１年刊。１９８７年～２００６年まで米国連邦準備制度理事会議長の職にあったグリーンスパン氏の議長前半生録。◆彼の政策分析や、政策と経済・金融理論との関係を適示する力量はないので、あくまで印象論として。◇①長期的視点で金融政策を実施することは不可能に近い。政治的圧力や短期的な問題解決を優先する傾向が強い。②Ｇ氏はデータや公刊情報、さらには独自ルートでの収集情報を重視する傾向にあり、金融理論から方向性を判断していない。むしろ、金融理論で一義的な決定は不可。③収集すべき情報は政治家、経済人など多岐に亘る。
それゆえ人間関係は重視しており、孤高というイメージはやや的外れ。④指標や中央銀行の意向表明という意味以上には、公定歩合を上下させる価値・意味は乏しい。そもそも意味があるのかな？。⑤とはいえ、情報においてマネーサプライは考慮すべき重要な要素に位置づけられる。

2014/02/24

ウォーターゲート事件の綿密な取材調査で有名な作者によるドキュメンタリー。
グリーンスパン自身による「波乱の時代」と当然内容が被っているけれど、
アメリカを代表するジャーナリストによる躍動的な筆致は、
翻訳のフィルターを通しても充分に伝わってくるような気がする。

両作品の間でわりと目立つ見解の違いといえば、
パパ・ブッシュ政権への捉え方だろうか。
この作品ではわりと好意的というか同情的というか、
さほど悪い感情は抱いていないように書かれている。
しかし、「波乱の時代」のほうでは、
パパ・ブッシュ政権によるあの手この手の露骨な利下げ圧力に対して、
かなりの嫌悪感と遺憾の意が感じられる。

やはり、順番としてはこちらを先に読んでから、
「波乱の時代」に手を出すのが正しい。

ちなみに翻訳は両者とも山岡・高遠のタッグなので、
続けて読んでも違和感がなくてよい。