行動経済学入門 の商品レビュー

真壁昭夫【著】

2011/03/21

後半は，行動ファイナンス入門ってかんじです。興味深い箇所もあったけれど，行動経済学の内容を無理矢理現実の事例にあてはめてみました，という印象が強い。挙げられた事例は，ほんとうに妥当するケースなのか判断に迷う。

2011/02/12

★意欲のみ★きちんと読み切っていないが、行動経済学の同種の本の中でも底が浅すぎる。ほかの入門書が読み物の形式をとる中で、学問の体系を示そうという意欲だけは分かるが、キーワードを見開きで紹介するだけではその狙いは果たしていない。個々の説明が短すぎるうえに、相互のテクニカルタームの関係が分からない。

2011/01/15

とても分かりやすいのだが、行動経済学と従来の古典経済学との違いの説明に終始しているように思えた。もっと突っ込んだ内容も読みたい。

2010/10/26

完全合理性が前提となる伝統的経済学の限界を示し、
不合理な行動を取る人間について、
プロスペクト理論を中心に行動経済学の観点から記述された本。

タイトル通りの正に入門書と言える内容で、
行動経済学についてあらゆる面から、平易な文章で書かれており、
内容は大変分かりやすい。

認知的不協和や、ヒューリスティック、代表性バイアスなども
改めて勉強する良い機会になった。

但し、個々については分かりやすいが、
一方で網羅性が非常に高いため、全体が見えにくく、
本書自体は1度読んだだけではなかなか理解が難しい構成だった。

人間心理をビジネスにどう活かすかは正直難しい問題。
必ずこう動くという保証もない。

人間にはこうした心理があり、こう動く可能性があると分かった上で、
上手に意志決定することが大切だと思う。
また、自身の意志決定の癖を知っておく必要もあろう。

この点からも入門である本書は、
第2章の「何故合理的に決められないのか？」だけを読んでも、
その価値は十分にある内容。

2010/08/21

確かに入門書。
本当になにも知らなかったので入門書としては最適だと思います。

前提が「人間は理性的に動くこととして今までの経済学は成り立っていた」とかは哲学的な問いでもあり、思想史の分野も含まれているので面白いと思います。
理性と感情とか、難しい問題ですね。

2010/08/15

読書目的
①行動経済学の概略と基礎知識を学ぶ。
②行動経済学の実務への応用例を知る。

前回の書評で挙げた『経済予測脳で人生が変わる！』でも、市場の動きは人間の感情や非合理的な行動によって左右されるため、心理学に基づいて経済の動きを見ることが有効である点が説明されていました。私も、世界経済や潮流を見る上で、行動経済学の知識を身に付けておくことが重要と考えており、入門書としてこの本を手に取りました。

・伝統的経済学理論の限界
伝統的な経済学理論は、『市場は効率的であり、投資家は合理的な判断に基づいて行動する』という考えを前提としている。
しかし近年、伝統的経済学では想定していない例外的事象（アノマリー）が数多く発生し、且つその影響は無視できないレベルである。その際たるものが『バブル』である。伝統的な経済学や金融工学では、このバブルの発生を想定しておらず、アノマリー（例外的事象）として取り扱わざるを得ない。

・行動経済学の誕生
『市場は効率的であり、投資家は合理的な判断で行動する』との前提に疑問を呈し、心理学のアプローチを応用し、『市場は非効率的であり、人々は非完全な情報を基に非合理的な行動をとる』とした行動経済学の理論が確立した。

【主なキーワード】
・プロスペクト理論
人の意思決定の基になる価値は、特定の状態からの変化によって発生するメリット（利益）、デメリット(損失)に大きく依存する。

・損失回避的傾向
人の利益と損失に対する態度は、同程度の利益よりも、損失の方を相対的に大きく評価する。

・鏡映効果
人は、利益が出ている局面ではリスク回避的（現状利益で満足）になる一方、損失が出ている時は、リスク許容度が拡大し、リスク愛好的に行動（リスクをとっても損失をカバーしようと）する。

・気質効果
人は、（特に損をする）意思決定を行う際、自分に自身に都合の良い理由付けを行い、納得しようとする。（心理的に満足できる言い訳をつくり、自分で納得してしまう。）

・認知的不協和
自分の考えや前提としていた条件が間違っていたことを示す事実に直面した際、心の中に感じる不快感、心理的葛藤。上記『気質効果』は、この認知的不協和を回避する行動。

・現状維持バイアス
新しい環境や経験のない意思決定を迫られた際、現状に価値を見出し、新たな行動を躊躇すること。

・フレーミング効果
事実は同じでも、受け取り方の違いにより事実誤認が発生すること。例えば、100万円もらった後、追加で50万円もらう場合と、最初に200万円もらって、後で50万円差し引かれる場合とでは、１５０万円をもらう事実に差はないものの、感じる満足度に違いが生じる、等が事例である。

・ヒューリスティック
複雑な情報を、単純化して大枠で（直感的に）把握する心理的な営み。迅速な意思決定を行う上でプラスに働く局面もあれば、重要な情報を見落とし、誤った意思決定を下すマイナスに働く局面もある。

【感想】
私は書籍を購入する際、買う書籍を決めてから書店に行き、必要なものだけ購入するパターンが多い。しかしこの書籍は、出張先の書店で偶然に発見し、前書きの内容が、私のニーズに合致していたため、購入を決定した。
本書は、行動経済学という専門分野を取り扱っている割に読み易く、また用語索引も掲載されている等、入門書として適しています。

行動経済学は、短期間の経済動向や金融市場の動きを解析することを目的に確立された理論です。しかしこの知識は、経済分野だけでなく、人間の意思決定の歪みを是正し、日常の判断を合理的な行うことに応用できる理論であると思います。今後はより詳しく行動経済学を学んでいこう思う契機となりました。

2010/08/12

行動経済学の入門ということですが、どうやら神経系在学など、いくつか派生的な領域についても説明している模様。大変興味深い。

2013/11/24

・「伝統的経済学、金融工学」と「行動経済学、行動ファイナンス、経済部物理学、神経経済学」との違いを判り易く、かつ「網羅的」に解説。
・色々と行動経済学関係の本を読んで、個別ケースで一杯になった頭を整理整頓したい人にお勧め。

・伝統的経済学　→長期の経済動向の理解に有益
　　人間の行動は、完全に合理的　→市場は効率的　→一物一価（フェアバリュー）へ収斂（=均衡）する
・行動経済学　→短期の経済動向の理解に有益
　　人間の行動は、非合理的な事もある　→市場は必ずしも効率的でない（人間心理に影響される）

【以下、興味深かった記述を抜粋】※「？付きの文章」は自分の感想

・一物一価が成り立たないケース（同じ商品なのに、スーパーと商店で価格が違う）　→人間の合理性の限界　←取引コストの為、裁定が働かない事はあるのでは？　(P22)

・株価　(P52)
　　伝統的経済学　→効率的市場仮説に基づきランダムに変動する（ランダム・ウォーク）
　　行動ファイナンス　→人間心理に影響を与える様々な要素を考慮。（市場は効率的との仮定に縛られない）

　　※仮に経済成長局面であっても、伝統的なファイナンス理論では、市場は効率的で、株価はランダムウォークすると考える
　　　行動ファイナンスでは、多くの投資家が強気なスタンスになればなるほど、人間が群れをなそうとする心理（ハーディング現象）が働き、楽観論が台頭すると考える　←モメンタム重視？

・経済物理学　(P63)
　　　・市場の価格変動　→べき分布
　　　　　※実際のデータからモデルを構築（物理学的な手法）
　　　・均衡点に収束しないこともありえる
　金融工学（伝統的経済学）
　　　・市場の価格変動　→正規分布
　　　　　※まず正規分布を仮定し、論理を構築
　　　・均衡の発見を優先。「需要曲線と供給曲線の交わる均衡点で価格が決まる」など。

・過剰にリスクを取っている場合、不確実性も高くなってしまう。(P103)

・人間は感覚によって、小さな確率を過大評価し、大きな確率を過小評価しがち。(P105)

・最近、運用の現場では、ボトムアップ、つまり株式や債券などの金融資産の個別銘柄の魅力度に基づいてポートフォリオを構築する手法が有力になっている。　←コモンズ投信、ひふみ投信もこの手法？
　セクター配分や国別配分は、あくまでも個別銘柄を積み上げた結果出来上がったものとして管理されているケースが多い。
　→このような場合、運用者は自分にとって思い入れの強い銘柄を保有しようとしがち。　→損きり（=自己否定）しづらい　→認知的不協和。　(P120)

・コントロールイリュージョンは情報が限定的な場合や「専門家」と称される職種ほど大きな影響を与えがち。
　　→アナリストの収益予想には常に主観的なバイアスが掛かっていると考えた方が良い。(P183)

・初頭効果　…聞いた順番で印象が変わる。(P214)

・「そろそろ当たりが出る筈だ」「（ルーレットで黒が5回続けて出た後）試行回数を増やせば生起確率は平均回帰するので、次は赤が出そうだ」
　　→ギャンブラーの誤謬。ルーレット、サイコロは、一回一回が独立して試行が行われるゲーム。前回の結果が次回の内容に影響を与える事はありえない。(P225)
・「下落したものは上昇する」「そのうち平均回帰が発生する」　(P226)
　　→サイコロやルーレットと異なり、株価の上昇・下落の確率を客観的に導き出す事は難しい。投資家は自分の考えで主観的に生起確率を評価せざるを得ない。→ギャンブラーの誤謬に陥り易い罠。

・競争的な市場は資源を効率的に配分し、経済成長を促進する。
　その一方、競争の激化は「相手がやるなら、自分も乗り遅れるわけにはいかない」との認識を強化し（ハーディング現象）、多くの人が一つの分野に飛び込む　→バブル発生

2010/07/04

業績見込精度向上に携わる中、経済学がしっくり来なかったので読んだ。

結局のところ、完全知識と合理的な行動を前提とする従来の経済学で例外とされてきた現象（バブルとか？）を解釈、説明できるようになったまでで、これを応用して何らかの効果や利益を得るまでには至っていない。

とはいえ、不合理な意思決定の原因・現象について研究され、名前が付けられた（＝改めて認識された）事は大きい。

メモ
・利益と損失はリファレンスポイントからの距離、非対称で損失の方が遠い。リファレンスポイントは動く（プロスペクト理論）
・見込みと違う状況発生する心理的対立（認知的不協和）を解消・軽減するため、詭弁を弄して自分をごまかす
・コントロール願望、直接影響、予測、影響ある要素の認識、事後的説明、結果の過小評価
・物事の特徴や外観をとらえるヒューリスティック