決算書の暗号を解け！ の商品レビュー

勝間和代【著】

2025/03/20

ライブドアの粉飾決算が発覚したころ、財務諸表を読めるようになりたいと思って読んだ本。
決算を良く見せる手法や気を付けるポイントが解説されている。
3つの利益とキャッシュフローのバランスが大事ということが一番勉強になった。

2021/12/30

マンガの原作です
こちらの方がよくわかるかもしれません。

「本当に成長している会社の特徴」
①利益だけでなくキャッシュも伸びている
②より効率良く資産を使っている
①については損益計算書とキャッシュフロー計算書を見比べる。
②については損益計算書と貸借対照表を見比べる。
とあります。
本書を読んでよくわかるのはキャッシュフロー計算書は事実なので化粧のしようがないけど他の2つは捉え方で書き方を変えることができるということです。
逆にいうと矛盾と言わないまでも不自然な決算書は美しくないということですね。
バランスが悪い決算書に現れるということやと思います。
ただ僕にはインデックス投信が身の丈に合ってると本当に思いました^_^

2021/01/14

客観的に分析、自分と市場の乖離に気づく

ライフワークバランスについて考え、本書を出した著者は、われわれ個人投資家にとって非常に好意的な存在だと思います。
その事は、佐藤優氏の「読書の技法」にも書かれています。
本書では、まさに私のように決算書が数字の羅列にしか見えない者に、新しい味方を教示してくれます。

数学やこのようなデータ分析は、佐藤優氏の言葉を借りるならば、「テクネー」であり、自分で手を動かし、身体で覚えていくタイプの勉強だと思います。

基礎知識を固めた上でコツコツと続けていく、そのために繰り返し読みたい本だと思います。

2019/01/26

上念司がラジオで、ゴーンさんがニッサンのV字回復でやった手法は「ビッグバス会計」と言い、この本を読みばわかると言ってたので読んでみた。
会計というのが、なぜこのような仕組みになってるのかというところから説明があって、実例を挙げて解説するので、なかなか良かった。もっとも読み手の方が、本書では説明なしに出てくる「費用化する」ってなに？というレベルだったので。。。
「ビッグバス会計」とは、ある年度に大きな損失をドーンとまとめて計上してしまって、翌年以降の数字を良く見せようというのが狙いだと。まるで大きなお風呂で垢を洗い流してサッパリするかのような会計処理だと。

面白いのは、ライブドア事件でのやり方の実データによる説明を軽くている点。
勝間和代は、事件前からライブドアの決算書がおかしいことに気づいていたらしい。
やったことはわかったが、ホリエモンだけ実刑食らったというのは納得いかん。もっと大物いるだろ！と。

面白いけど、誰向けの本？と思って表紙を見たら、赤丸の中に「ダメ株を見破る投資のルール」とあり納得。決算書を誠実に記載しない会社には投資しちゃダメってことらしい。
個別の株に投資する気は無いので、猫に小判だが、公開情報だけから、その会社の真面目さが評価できることはわかった！(ような気がする。)

2018/11/12

会社の善し悪しを、決算書を読み解くことで判断する本。アナリスト目線、会計士目線など、様々な角度から検証でき、投資先として安全かどうかを判断できるようになりそう。実際に株を買う際、また買った後にいまいちど読み直して、買おうとしている会社、または買った会社を評価したい。

2018/10/23

本書は、株式投資先にふさわしい会社、ふさわしくない社を見極めるためのテクニック解説書である。違法行為や、違法すれすれの方法により粉飾決算を行い、株価維持、吊り上げを行う会社が後を絶たない現在、投資家は自らが公表されたBS、PL、CFの各財務表を基にリスク回避できなければ、ライブドアの株主のごとく踏みにじられてしまう。そうならないための考え方、BS、PL、CFの読み方、これらの関連からその会社の決算に対する考え方を読み解く方法は、実例を挙げ（ライブドア以外は実法人名は出てこない）おおむね分かりやすく書いてあり、株式投資するまえには読んでおいて損のない本である。ただし、話が込み入ってくると説明を適当なところで切り上げる姿勢ははいただけない（こういう人は、私の偏見では、文科系の人が多い。その例に倣って？、この著者も文系。ちなみに、この手の本の著者は理系の人も結構いる）。例を挙げれば、「ビッグバス」。このビッグバスとは、のれん代等の割と償却期間の長い資産を、２，３年の短期間で償却する財務処理手法。これは、現在違法となっているらしいのだが、これが投資家にとってどう危険なのかまったく説明されていない。これじゃあ、「暗号を解け」って題名が泣いちゃいます。

2018/10/14

上場企業が提出する粉飾決済までは、いかないグレーな決算書を財務諸表の賃借対照表と損益計算書、キャッシュフロー計算書を読み解き、その企業の本質を見抜く本。勝間本らしく分かりやすくかみ砕きながら、経営者の心理を読んで、実態を暴いていく。そして、誠実で良い会社を見極めて株式投資しようという感じです。株式投資を始める前に、How To 入門書ではなく、この本を読むべきだと思いました。

2017/10/04

"当期純利益は、経常利益の6割に大体なるはず。業績見通しがそれとズレてたら要チェック。

貸借対照表と損益計算書はセットで見る"

2017/05/13

決算書の読み方を解説する本．有名な勝間さんが書いている．

内容は経済を深く知らない人でもわかるように書いてあり，貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書を体系的に見ることで企業の状態を知るべきと言っている．
実際読んでなるほどとなった．チェック項目のほとんどが常識的に考えたら当然すべきことを挙げておられるが，初学者としては学ぶことが非常に多かった．

これを読破したわけだし決算書をいくつか手に取って実践していこうと思う．

2018/11/25

日本のマーケットで、株価にもっとも影響を与える要因は業績予想
ここから会計操作へのプレッシャーが現れる

決算書は損益計算書と貸借対照表とキャッシュフロー計算書の3つ合わせて見る

貸借対照表
資産の部：現預金・受取手形・売掛金及び有価証券以外の資産の部が大きい会社=将来の費用が大きくなる会社
固定資産の額が大きい会社は要注意
負債の部：○○引当金や前受○○は投資家にとって悪いものではない

損益計算書
売上総利益・営業利益・経常利益・税引前当期純利益・当期純利益のバランス注目

キャッシュフロー計算書
真っ先に見る
営業キャッシュフロー：本業でのキャッシュの稼ぎ
投資キャッシュフロー：設備投資なら自己成長する実力がある
財務キャッシュフロー：借金をせっせと返しているのならマイナス、借りたらプラス
営業キャッシュフローがコンスタントに伸びていて、なおかつ営業キャッシュフローの範囲内で投資キャッシュフローがまかなえている状態が理想的

利益の質を見極める2つの内容
・会計発生高=(当期純利益+特別損失+特別利益)-営業キャッシュフロー
・総資産経常利益率(ROA)、継続して下がっていたら要注意、通常は3〜15%

企業分析に必要なもの
対象企業の決算短信または有価証券報告書(最新の期と1期前)
同業他社の財務諸表(最新の期)
電卓
Excel等の表計算ソフト
比較表(p96)

アナリスト目線で全体をとらえる、物事はすべてバランスで考える
営業利益はたいてい売上高の10%以下
減価償却費が小さい会社の営業キャッシュフローは営業利益の60%くらい
減価償却費が大きな会社なら120%
売上高の伸びよりも、営業利益や経常利益の伸びのほうが大きくなる(限界利益率は10〜40%)
P118
業績予想で経常利益に60%を掛けた数字がだいたい当期純利益の数字になるはず
P136
過去最高や増収増益というセリフに注意

会計士目線
p147
売掛金や受取手形がふえているかのチェック式
(売掛金+受取手形)÷(売上高÷12ヶ月)
利益が出ていても、棚卸資産をものすごく積んでいる会社は要注意
p166
p171
p177
法人税率が30%台後半を切るようであれば、税務署で利益と認めていないものまで利益を入れている可能性がある
p186
p195
儲かっている会社は定率法を、儲かっていない会社は定額法を使う傾向にある
p200

投資家目線
p210
PERの市場平均は18倍程度
半期ごとの決算は必ずチェック