新 賢明なる投資家 第3版(下) 割安株の見つけ方とバリュー投資を成功させる方法 ウィザードブックシリーズ

ベンジャミン・グレアム(著者), ジェイソン・ツバイク(著者), 井田京子(訳者), 長岡半太郎(監修)

• 販売会社／発売会社: パンローリング
• 発売年月日: 2025/08/06
• JAN: 9784775973400

商品レビュー

2025/12/26

ウォーレンバフェットが上の序文で書いていた様に第20章に貴重な教えが書かれていました。

平時に投資目的で株を買う場合の安全域は、期待収益が現行の債権利率を大幅に上回った部分になる。

代表的な一流の銘柄に投資する場合、高度の洞察や先見の明は不要。この様な株を数年以上かけて平均的な水準で買っていけば、十分な安全域を得ることができる。投資家にとって危険なのは、相場の天井近くで集中的に買ったり、収益力が下がるリスクが平均以上に大きい二流の銘柄を買ったりすること。

安全域のある銘柄をより多く買えば、利益が損失を上回る可能性が高くなる。

2025/08/13

本屋に立ち寄った時に、偶然にも発見した本がこの本でした。

バリュー投資の原点ともいうべき名著が、改訂版の第３版となって発売された直後でした（2025年８月３日発売です。約20年ぶりの改訂版です！！）。
私は、バリュー投資家を名乗ってますので、もちろん上下巻ともに購入しましたよ（笑）。

私は、原著である「賢明なる投資家」の方は、15年以上前に読んだことがあったのですが、ジェイソン・ツバイク氏の解説付きの本書は、恥ずかしながら読んだことがありませんでした。

上下巻ともに読んでみてですが、断然、こちらの解説付きの方が理解しやすいと感じました。
理由は簡単で、原著では、米国株式市場に上場していたかなり古い会社が登場するので、日本ではなじみがなく、しかも、証券税制等も古い記述が多いので、それを現代風に解説してもらえているのは本当に分かりやすいと感じました。
翻訳も非常にうまく、詰まるところはありませんでした。
コロナ禍を経て、今現在に至るまでの世界株式市場を俯瞰しての分析や、ベンジャミン・グレアムの原著出版当時の考え方を、現在の株式市場に当てはめての検証など、勉強になること間違いなしです。

次の改訂版が出るかどうかも怪しいので、この本は永久保存版になりそうです。
本書は、上下巻とも揃えたら８千円を超えますが、バリュー投資を実践されている方にとって、得るものは非常に大きいと思います。