サステナブル経営と資本市場

北川哲雄(著者), 佐藤淑子(著者), 松田千恵子(著者), 加藤晃(著者)

• 販売会社／発売会社: 日本経済新聞出版社
• 発売年月日: 2019/02/27
• JAN: 9784532322175

商品レビュー

2024/03/09

企業の長期的な企業価値の増大に取り組むために経営者サイドの視点で書かれた本である。2019年に書かれたものなので最新のコード改訂については触れられてないが、2014年と2015年に立て続けにスチュワードシップコードとコーポレートガバナンスコードが導入された背景から2017.2018年の改訂による企業を取り巻く環境の変化について書かれており、導入の意図や当時の環境について理解することができた。

また今後の日本企業の目指すべき姿について考えさせられた。今までの日本型経営システムの安定な環境下では経営戦略がなくとも過去の踏襲でなんとかなっていたが、激変する環境の中では、そうはいかない。
経営者にとっては対処すべき範囲が増え、大変な時代になったが、いわゆるプロ経営者を増やし、資本市場との適切な関係を築く上場企業が増えれば日本の復活もあるのではないかと思った。
経営者だけでなく、従業員も長期的な目線で企業価値を増大させることを意識して働く必要がある。そうさせるためには企業理念の浸透も必要であり各々の会社の文化、DNAをうまく表現し共感してもらえるような理念、ビジョンが必要だと思った。
経営者視点の本だが、管理部門で働く人などは経営者ではなくても読むべきだと感じた。

2022/05/12

『サステナブル経営と資本市場』

【著書目的】
事業会社が資本市場に対して、どのように現状と未来を説明することが、投資家含めた資本市場からの信頼につながるのか？
※ビジネスモデルについての言及はなし。
※アニューアルレポートの重要性の高まりとそれを受けてのベターな対応方法の説明が中心。

【著書の魅力】
著者
元NRI,モルガン　アナリスト
元IR協議会　事務局長
であること。

【結論】
事業会社がサステナブル(持続)にあたり、 投資家向に「価値創造プロセス 」の説明をすることは有効である。投資家が認知して、長期投資需要へと発展するため。

【財務の3つの役割】
企業価値↑(定量・定性）
↑
①経営戦略視点
②資金効率視点
③決算視点

【統合報告書/アニュアルレポート】
①背景
ESG投資は、グローバル投資全体の1/3まで拡大。
②役割/目的
長期投資家（5年超スパンファンダメンタル）が企業価値創造プロセスを理解するため。
③作成ポイント
考え方×しくみ*ひと
(理念)×(KGI,KPI) ×(価値、強み）
④アニュアルレポート構成
A)ファンダメンタルズ
1.経営理念
2.業界および企業特性
3.経緯、財務実績
4.CEOメッセージ
5.SWOT
6.ポートフォリオ
7.R&D
8.マーケティング
9.生産効率
10.社員モチベーション
11.コンプライアンス
12.人事政策
13.財務政策

B）ESG
1.環境
2.地域社会
3.サプライチェーン
4.コーポレイトガバナンス

C) 総括
ロードマップ

【リスクコントロール】
①範囲
業界固有、企業固有の開示
②方法
ハードコントロール
　監査役監査、内部監査
ソフトコントロール
　理念浸透

【ホールディングス、連結経営。本社の役割】
①対社内
　情報のハブ
②対子会社
　投資先として。
③対投資家
　説明→関係づくり
　　外部環境→内部環境の順序で説明。

【読み終えて】
①アニューアルレポート
同一業界ならびに異業種のレポートの比較も実務に有効であること。
②IR優秀受賞企業の株価パフォーマンス
他社と比較して、長期スパンで優れていること。
③アナリスト向け対話
あらかじめ質問を受領して回答を準備すること。
業界共通のリスクとその対応方法の説明は、業界専門アナリストに特に喜ばれること。
④アナリスト向け資料
業界専門と共通の二段構えは、作り手および投資家にとっても理解しやすいこと。
⑤長期の取り組み
アニューアルレポートは、ESGへの考え方と具体的な取り組みを説明する機会として、有価証券報告書ならびに決算短信と比較して有効性が高いこと。

2022/05/05

サステナブル経営というものの内容は2021年現在からすると不足している。
コーポレートガバナンスコードの改訂も織り込まれていない。

詳しく書いてあるSASBも大半の日本企業には関係ない。ただ、株価の推移が意識の高い企業と低い企業で定量的な差を出していたのは参考になった。