金融の世界史 の商品レビュー

板谷敏彦【著】

2025/07/24

著者の板谷氏は、証券業がバックグラウンドの方。海外駐在や機関投資家営業等を経験し、キャリアの最中に著述も始めた模様。

本作は、そのような板谷氏による、金融史を世界レベルで見たまさに金融世界史の本。

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まず読んで感じたのは、良くも悪くも広範な守備範囲、ということ。

よく言えば包括的となるのでしょうが、悪く言えばまとまりがない、という事になりましょうか。また、証券業出身の方らしく、株式マーケットに関する記述が多かったという印象です。

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上記の印象は、私の過去の読書から来ております。

先ず、米国金融史でいうと『アメリカ金融革命の群像』をかつて読みました。こちらは米国の近代金融史にフォーカスが当たっており、内容は具体的。割賦販売やクレジットカードの発展だとか、投資信託の始まりとか、現在我々が当たり前に使っている金融商品が米国で難産の末に産み落とされた歴史が綴られます。

また日本でいえば銀行の歴史、とりわけバブル前後にフォーカスを持ってきた『ドキュメント銀行』はこれまで日本の銀行が、戦後どのような体制でバブルを迎え、そして再編へとたどり着くのかがよく理解できます。

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然るに本作、とにかく広い。日本だけでもない。米国だけでもない。現代だけでもなく、何なら古代の貨幣制度、そして金利の仕組みからモダンポートフォリオ理論のその先まで。

改めてですが、世界史の名に恥じないカバレッジ。

その中で私が一番面白かったと感じたのはやはり現代、15章：投資理論の展開、でしょう。

証券投資の世界では市場効率仮説という話があり、世の中の情報というのは瞬く間に共有され（効率化）、情報格差によって他人を出し抜くということは極めて難しい、とします。従い、株式投資においては素人も玄人も基本的には同じ情報に接しており、保持する情報では差がでない、とします。

こうした内容はひとえにアクティブ投資を否定する運びとなり、逆にインデックス投資主義者を濫造することになるのだと思います。

他方、バフェットのような天才がバークシャーの株価をインデックスを上回る成長率で成長させてきたことを見ると、これはアクティブ投資にも理があるケースもある、となります。

この、インデックスかアクティブかのBlack and White型の議論ですが、筆者の結論は、『市場はほどほど効率的だけど一部はやはり非効率』という、こなれた妥当な結論になります。中小型株効果などを取り混ぜ、概ね市場は効率的だが、一部の投資家（ファンドマネジャー）はマーケットに評価されていない割安株を見つけられる、というものです。

とても分かりやすい説明になっていると思いました。

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そういえば、私の元同僚がファンドマネジャーとかやっていますが、彼とバフェットを比べられうるかというと…。あいつは普通のやつだなあ。

ファンドマネジャーを天才かどうかなんて素人はなかなか見分けられないですし、サラリーマンは本業こそがメインですから（同語反復！）、本業やプライベートに最大限コミットしつつ世界成長をフォローするのならばやはりインデックスなのでしょうかね。
投資はなかなか難しいっす。

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ということで板谷氏の作品は初めて読みました。

私の大好物の歴史と金融をミックスした素敵な作品でした。

サブタイトルに戦争とか入っていますが、そこまで戦争の金融について気になりませんでした。きっとこれはこれで専門書を読んでもいいかもしれません。

巻末の参考図書などを見て、関連図書を読んでゆきたいと思います。

2024/10/28

難しかった。

「金融の世界史」と言うよりは、「金融から紐解く世界史」と言った様相に感じられ、世界史と地理の教養がないと結構厳しいと思ってしまった。

自分には世界史と地理の知識があまりないので、地名を言われてもちんぷんかんぷんだったりした。
さすが新潮社だなと。

しかし、章ごとのトピックは面白く、ひとつひとつゆっくり読むと、そーなんだーと思うことばかりだった。

2023/05/16

実務家が書いた歴史の本なので、あまり期待はしなかったけど、面白かった。特に筆者の現役の頃の話は、エビデンスはともかく、当事者の記憶なわけで、時代の雰囲気が分かる。

2022/06/12

金融の世界史と題してあるだけあって、世界の有史以来からの貨幣の成り立ちから市場の構築まで、幅広い分野の話が網羅されています。
抑えてる範囲が広いだけあって、各分野の詳細は省き気味なのは仕方ないです。

ただし著者の貨幣観が商品貨幣論なので、著書内での金融史の説明がどこまで正しいのかは怪しいところ。

2021/08/29

メソポタミア文明からリーマン・ショックまでの金融の歴史を網羅。当時の政治的背景も併せて述べられており、立体的に理解できる内容となっている。

2021/09/02

知人で大学の先生から頂き、拝読しました。
非常に興味深かったです。

見通しよく、本質的に重要な関連事項が巧みに整理されていて、尚且つ随所に著者の高い教養が滲み出ていて、大変勉強になりました。

金融の歴史は人間の欲の歴史。人間の営みの歴史。

風が吹けば桶屋が儲かるというような形で、順を追って歴史を紐解く事で、複雑化してみえる金融の本質が見えてくるように、分かりやすく興味深い雑学満載で解説、案内されています。

今ある金融の仕組みには、必ず存在意義があります。
今の金融の様相は、どんなに複雑に見えても、必ず人の欲や営みが生み出すことには変わりはない事、人は必ずしも完璧に合理的でなく、それが複雑性を生み出す事なども、歴史的具体例が挙げられていて、よく分かりました。

単に歴史を紹介するのでなく、金融の本質とは何かについて考えさせてくれる本です。

帳簿、利子、貨幣、市場、先物、株式、保険、他金融商品、その生い立ちが非常に分かりやすく整理されていて、金融初心者にとって、非常に読みやすく、大変良い本だと思います。

2022/02/24

2020/12/18金融の世界史　板谷敏彦　金融の歴史について博識
人類は進歩せず　同じ過ちを繰り返している
１．冒険貸借　航海ビジネス→プロジェクトファイナンス　
　　利子ではなく保険料
　　財産権の侵害　国王への貸付は踏み倒される
　　→破産　預金封鎖も同じ
　　エリザベス女王ドレイクの海賊ビジネス＝ベンチャービジネス
２．大航海時代で欧州の優位性　
　　コロンブスの「多様性」vs中国「明の永楽帝」鄭和の大遠征
　　価格革命－新大陸の銀・インフレ－新興勢力の活躍、
　　印刷－宗教革命　
　　グローバル化　閉鎖的な価値体系　異質が価値　利益をもたらす　資本が差異を失わせる
　　東インド会社　全ての航海を一事業　永久資本
３．鉄道事業　大規模な資金調達　株式会社の発明　エージェンシー問題
　　1899年時価総額の６３％が鉄道株
　　1861年南北戦争国債発行に苦慮　投資銀行クックが個人向けに販売
４．ワイマール共和国　ハイパーインフレ
　　賠償金負担　物価上昇　マルク安　輸出堅調　ドイツ経済は好調
　　国債発行　短期債を中央銀行引き受け　長期債の発行へ振り替えが難航　通貨増発へ
　　仏国の賠償金過大　ドイツ経済の疲弊　ナチスの台頭　対仏戦争　戦勝　復讐の連鎖

2020/10/22

前半から中盤は、時代時代における金融がどういったものだったのかの説明。この辺りは通貨や利子の話なので、歴史が好きな人であれば素直に楽しく読めると思う。
中盤で株式や債券が出始めたあたりから、歴史と金融の実態の解説が半々になって来る。株式や債券が何なのかわからない人には辛くなってくる。
後半、デリバティブズやファイナンス理論のあたりまで来ると、一通りの簡単な金融と経済学の用語を知らないと、多分読めない。殆どの単語の説明が不足してるので。

前半と後半で大分趣きが違う。
誰であろうとも前半は読んで置いて損は無い。面白いし為になる。
後半は、金融の意味はわかるがピンと来てない人（自分）の、教養の醸成にピッタリな内容。銀行とか証券会社とか良く分からないし怖い（これも自分）という人にオススメ。

2020/10/31

金融が、古くは農業の発達から戦争、グローバル化など、人間活動の結果必要に迫られて発展し現在に至ることが良くわかった。金融の発展により歴史が動いていることもわかり、世界史の見方が変わった。

2020/06/25

金融とは金の融通であり、余剰や信用、借金が社会を大きく動かしてきた歴史がおもしろい。ランダムウォーク理論の時代背景や考察はとても参考になった。