財務報告革命 第3版 の商品レビュー

ウィリアム・H.ビーバー【著】,伊藤邦雄【訳】

2011/11/15

　本書は、財務報告の基礎をなす会計情報の本質について、発生の概念、キャッシュフロー会計との比較、さらには資本市場における役割、機能について検討を行っている。1960代終わり頃より会計理論はより「情報」アプローチへ移行したが、その背景には資本市場において会計情報が果たすべき有用性についての議論が従来よりも積極的に行われるようになったことがあげられる。これこそが、財務会計の重要な役割である「意思決定支援機能」である。
　私が、本書をなぜファイナンス専攻の宮川ゼミで紹介するのかといえば、それはファイナンス領域において主要なトピックである完全・完備市場における企業価値の推定について、キャッシュフローの観点に加えて、会計利益の観点からも検討を試みているからである。完全・完備市場のもとでは、会計利益よりも将来キャッシュ・フローの割引現在価値を基礎とする経済的利益のほうが、資本市場においてより有用であるとされてきた。本書では、完全・完備市場における経済的利益の有用性について詳細に議論されている。しかし、現実の資本市場が完全・完備市場であるとは想定しにくい。むしろ、不完全・不完備市場である。その際、前述した経済的利益はたちまちその明瞭性を失う。そこで、会計情報を基礎とする利益によって企業価値を推定しようとする試みが登場する。会計情報が企業価値推定に役立つのであれば、その情報は有用であるとされる。もっと言うならば、経営者をはじめとする情報提供者は、企業価値を推定するために有用な情報を、資本市場を介して投資家に伝達することが求めらるようになった。これが、会計理論の「情報」アプローチ移行であり、財務報告の歴史における大きな「革命」であった。
　これ以降、会計情報が資本市場に与える影響に関する実証研究が積極的に行われるようになり、様々な証拠が蓄積されてきた。会計学の立場から行われる実証研究は、近年ますますファイナンスの研究領域と密接につながっている。本書を熟読することで、両者の関連性がいかに強固なものになりつつあるかを確認していただけたらと思う。

2011/10/19

会計界に革命をもたらした本である。と一般に言われている。
がしかし、私は実証一辺倒になっている現状はあまり好きではない。