ケン・フィッシャーのPSR株分析 の商品レビュー

ケンフィッシャー【著】,鈴木一之【監訳】,丸山清志【訳】

2018/07/17

【みきまるさん株式投資本オールタイムベスト2017年度版第47位】

P79
「株価売上倍率（PSR）」指標は、
私がよく使うバリュエーション手法の中で最も強力なものだ。
この指標はPERよりもずっとうまく機能する。人気度を測る指標としてほぼ完璧だ。

PSRとは、まさにPERのようなものである。
ただし、利益の代わりに「売上高」を用いる。
PSRは会社の時価総額を過去12ヵ月の売上で割ったものである。

ところで、そもそもPSRを考慮すべき根拠は何だろうか。
それは、この指標が事業規模別に人気度を測る指標となるからだ。

PSRが評価できる点は、会社の売上部分が、他の変動要素と比べて
本質的に変動が小さいからである。

【規則1】PSRが1.5倍を超えるものを避ける。PSRが3倍を超えるものは、
何があっても買ってはならない。

【規則2】PSRが0.75倍以下のスーパー企業を積極的に探す。

【規則3】PSRが3.0〜6.0倍に上昇したスーパー企業の株式は売る。

2010/06/26

［　内容　］
本書は、革新的な株式評価法「ＰＳＲ（株価売上倍率）」を活用して、一時のグリッチ（問題）で人気（＝株価）を下げた「スーパー企業」を洗い出し、３～５年の間に価格が３～１０倍になる「スーパー株式」に投資するための指南書である。

［　目次　］
第１部　スーパー株式の構造（「グリッチ」でリッチに；グリッチが引き起こされる理由）
第２部　バリュエーション分析（従来の分析―十倍の利益は多すぎるが、千倍は少なすぎるという謎；価値こそすべて―株価売上倍率を使え；株価研究費倍率―上等な頭脳に対するコスト；ＰＳＲを非スーパー株式に適用してみる；失敗から得る富―一九三〇年代の神話）
第３部　ファンダメンタル分析（スーパー企業の事業的側面―付随する優位性；リスクを避ける―それには競争を避けることだ；利益率分析・１―人生に必要なのは不公平なほどの優位性だけ；利益率分析・２―公式とルール）
第４部　株式の動力学（実行に移す―熱狂にしては筋が通っている；すべて持ち帰る―売り時；バーベイタム―ディスコ・ベイビー；カリフォルニア・マイクロウェーブ―波に乗る）
付録（経営陣へのインタビューで尋ねる三五の基本質問例；売上高とＰＳＲ；危うく消えかけたもの；物質的進歩を遂げる；未来の個別事例；憲法改正）

［　ＰＯＰ　］

［　おすすめ度　］

☆☆☆☆☆☆☆　おすすめ度
☆☆☆☆☆☆☆　文章
☆☆☆☆☆☆☆　ストーリー
☆☆☆☆☆☆☆　メッセージ性
☆☆☆☆☆☆☆　冒険性
☆☆☆☆☆☆☆　読後の個人的な満足度
共感度（空振り三振・一部・参った！）
読書の速度（時間がかかった・普通・一気に読んだ）

［　関連図書　］

［　参考となる書評　］